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2018年7月31日粮油信息

时间:2018-08-06 09:33来源:期货部 点击:

一、玉米市场

1.行情变化

7月份,国内玉米价格先扬后抑,截至731日,国内玉米平均价格指数1796,较月初17933。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1820-1920/吨;辽宁锦州港玉米主流收购价在1720/吨,陈粮收购价在1715-1720/吨(容重700);鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1720/吨,自然干玉米收购价格1730-1740/吨,陈粮收购价格在1690/吨(容重700);广东蛇口港口二等陈粮价格1830-1850/吨,与月初持平。

期货方面:截至731日,连玉米主力1901合约报收1854/吨,较月初涨6/吨;美玉米主力1812月合约报收386.2美分/蒲式耳,较月初涨26.2美分/蒲式耳。

2.市场分析

1)市场供应逐步宽松

412日临储玉米开拍至今,16周已累计投放1.24亿吨,成交5800万吨,82-3日继续维持800万吨的投放量,供应仍宽松。另外,7月底,南方局部(广西、四川、湖南、湖北)早熟玉米已少量上市,8月上量将逐步增多,增添市场供应。

2)玉米终端需求依旧不旺

饲料养殖方面:根据往年数据的季节性规律,未来两到三个月是生猪逐步增加补栏的时间段,以满足供应第四季度及春节期间的大量需求,但限于目前养殖利润刚刚扭亏为盈且受环保压力影响,能繁母猪和生猪存栏量持续走低,受累于能繁母猪存栏的持续减少,短期生猪存栏难以恢复,无法对玉米的饲用需求产生有效提振。

深加工方面:8月份将迎来深加工企业集中停产检修的高峰时段,行业开工率环比持续走低,市场需求暂无亮点,目前仍在生产的深加工企业维持安全库存状态,随用随采为主,对玉米的需求短期难有起色。

3.后市展望

目前临储玉米继续以每周800万吨的投放量推进,已成交拍卖粮稳步出库中(近期哈局铁路运费下浮政策全面升级,现阶段港口方向运费下浮15%,云贵川方向运费下浮8%,广州、上海、郑州、武汉等其他局运费下浮18%,或加快拍卖粮外运进程)。此外,进入8月份,南方早春玉米上量逐步增多,短期供应压力仍强。而8月深加工处于停产检修期,畜禽存栏率低位使玉米私用需求短时难有明显起色,基本面压力仍将凸显。不过,目前临储玉米成交溢价现象仍存,考虑到已成交的优质玉米的出库费用,以及运输费用的上涨,拍卖粮外运成本仍高企,再加上,下游饲料、养殖企业对优质玉米仍存刚需,玉米下跌空间有限。总的来看,在新粮集中上市之前,玉米市场依旧难有大的波动,或维持窄幅震荡整理态势。

期货上重点跟踪保值方案执行,关注临储拍卖、物流、玉米生长期天气等因素对方案的影响,适时提出调整计划。

二、小麦市场

1.行情变化

7月份,国内小麦价格大多维持稳定,部分地区小幅调整。截至731日,国内主产区面粉企业新季小麦收购价在1.14-1.26/斤,部分较月初波动0.005-0.03/斤不等;全国小麦平均价格指数为1.213,较月初1.2150.001

期货方面:截至731日,强麦主力1901合约期价报收于2614/吨,较月初跌35/吨。

2.市场分析

1)小麦市场

①麦价已涨至高位,贸易商追高谨慎

目前小麦价格已至相对高位,多地小麦收购价格均已高出托市价格,截至731日,主产区小麦收购价格在1.14-1.26/斤,贸易商持粮风险加大,抛售意愿强,部分粉厂也因仓库接近满仓试探性压低价格,市场逐渐降温,使得本月小麦价格小幅回落。

②面粉需求不佳,抑制小麦行情

目前面粉市场处于季节性淡季,终端需求不佳,走货不快,面粉企业开机率普遍较低,对小麦的采购需求也随之减少,抑制小麦行情。

③今年新麦品质不佳,拖累小麦价格

新季小麦因倒春寒、降雨等因素影响,品质及产量均不如去年,进一步拖累小麦价格。且最低收购价预案执行时间推迟、收购标准提高,均使得今年新麦收购进度缓慢,截至725日,主产区小麦累计收购3396.9万吨,同比减少1841.3万吨,其中:河北收购297.4万吨,同比减少53.7万吨;江苏收购872.3万吨,同比减少259.4万吨;安徽收购368.3万吨,同比减少428.6万吨;山东收购579万吨,同比减少76.7万吨;河南收购713.3万吨,同比减少945.9万吨;湖北收购109.8万吨,同比减少91万吨。

但是,由于今年小麦普遍减产,农户惜售心理较重,粉企上量有限,国储小麦停拍后,新麦成为流通领域的主要粮源,而今年小麦品质整体偏差,面粉企业为了吸引优质粮源,只能调高收购价格增加收购量,阶段性供应偏紧,使个别地区小麦价格继续上涨。

综合来看,因面粉行情不佳制约,部分地区小麦价格继续下行。但农户惜售,企业上量有限仍提供底部支撑。供需博弈,预计短线国内小麦价格或继续偏弱运行。

2)面粉市场

7月份,国内面粉企业面粉价格大多维持稳定,个别地区涨跌互现。截至731日,国内面粉30粉主流价2960-3360/吨,个别较月初波动20-80/吨;60粉主流价格在2800-3160/吨,个别较月初下跌20-120/吨。

由于目前面粉市场处于季节性淡季,终端需求不佳,走货不快,各级经销商拿货积极性不高,再加上正值夏季高温,不利于面粉的储存,利空行情。另外,面粉行业的竞争压力日渐激烈,整体产能过剩,加之各大院校已陆续放假,集中消费需求再次下降,进一步制约面粉行情。部分企业在需求疲软的情况下只能继续调低价格以增加销售量。但由于新麦减产,农户惜售,小麦价格目前已至相对高位,成本支撑增强,且当前粉企开机率维持较低水平,市场对面粉存在一定的刚需,部分企业力挺面粉价格意愿增强。总的来看,市场行情依旧较弱,预计短期国内面粉行情仍以稳中偏弱运行为主。

3)麸皮市场

7月份,国内麸皮价格大多维持稳定,部分地区波动。截至731日,国内麸皮主流价格为1360-1660/吨,个别地区较月初波动20-80/吨。

由于当前面粉市场需求不佳,粉企开机率处于低位,麸皮产出有所减少,处于成本考虑,粉企涨价意愿较强,且天气炎热,水产养殖旺季到来,粕类等副产品需求有望改善,利多麸皮行情,使得个别地区麸皮价格反弹。

但是,因新季小麦收割时降雨天气影响,湖北、河南等地芽麦数量较多,部分饲料企业多采购芽麦,成本降低进一步压制麸皮行情。且随着温度的升高,麸皮的储存难度加大,利空行情。从供应面来看,据农业农村部最新数据显示,6月生猪存栏比上月减少1.2%,比去年同期减少1.8%。能繁母猪比上个月减少1.3%,比去年同期减少12.9%。目前生猪养殖虽已走出亏损,但高温天气,猪肉消费仍旧不佳,基本面支撑乏力。使得个别地区麸皮价格继续下跌。

总的来看,供应偏紧提振麸皮行情,预计短期内麸皮价格或继续偏强运行。

3.后市展望

目前面粉行业处于季节性淡季,面粉企业对小麦的采购需求降低,加上小麦品质不佳,利空行情,且当前部分地区价格均已高出托市价,贸易商持粮风险加大,继续追高采购谨慎。但由于新季小麦减产,农民存在惜售心理,企业上量普遍较少,面粉企业为收购优质小麦,调高收购价格,加之临储拍卖暂停,政策面利多小麦市场。综合来看,因减产导致农户惜售,麦价已运行至高位,追高采购风险较大,预计短期新麦价格或稳中调整为主。

期货重点结合所属企业收购优质小麦情况,筹划901合约的卖出保值策略。

三、油脂市场

1.行情变化

7月份,国内进口菜籽压榨的菜油价格继续下跌,国产菜油维持稳定居多。截至731日,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在6800-8200/吨,沿海油厂进口四级菜油价格在6110-6220/吨。

2.市场分析

1)加拿大油菜籽价格下跌,拖累国内油菜籽市场

因加元汇率走强,加上加拿大部分地区油菜籽作物状况整体上相对良好,拖累加拿大油菜籽价格,截至731,ICE油菜籽11月合约收至500.0加元/吨,较月初下跌6.7加元/吨。

2)豆菜油价差较大,菜油需求难大幅释放

以沿海地区为例,截至731日,一级豆油主流价位5460-5580/吨,而沿海菜油价格在6110-6220/吨,两者价差为640-650/吨,价差仍然偏大,菜油需求受挤压难以释放。

3)沿海菜油库存大幅增加,利空菜油市场

虽然近期菜籽油厂开机率大幅回落,但菜油提货速度较慢,导致两广及福建地区菜油库存增加至114200吨(截至727日),较前一周增加3200吨,增幅2.9%,较去年同期增加22.8%

3.后市展望

综合来看:由于中美贸易战背景下人民币贬值压力不减,与美盘反弹共同抬升原料进口成本,对菜油形成支撑。但目前油脂基本面偏弱,油脂小包装备货旺季尚未启动,而豆油及菜油库存仍处于较高水平,加上,国储拍卖仍在继续,以及马来西亚因棕榈油增产季节处于累积库存中,均将抑制菜油反弹空间。预计短线菜油价格或跟盘窄幅震荡为主。

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