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2018年6月15日粮油信息

时间:2018-06-25 08:53来源:期货部 点击:

一、玉米市场

1.行情变化

6月上半月,国内玉米价格稳中偏弱震荡,截至615日,国内玉米平均价格指数1792,较月初17975。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1820-1920/吨一线,较月初持平;辽宁锦州港玉米主流收购价在1720/吨,较月初跌10/吨;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1720/吨,与月初持平;广东蛇口港口玉米价格1850/吨,较月初跌10/吨。

6月上半月,连盘玉米震荡走弱。截至615日,连玉米主力1809合约报收1760/吨,较月初17688/吨,1901合约报收1813/吨,较月初182714/吨。

美国最新的气象预报,中西部地区天气条件良好,提振美国玉米和大豆产量前景,加之邻池小麦和大豆市场走低及中美贸易战影响,共同打压CBOT玉米期货继续下跌,截至615日,美玉米187月合约报收362.4美分/蒲式耳,较月初390.628.2美分/蒲式耳。

2.市场分析

主要有以下因素继续制约玉米价格偏弱调整

1)玉米供应格局仍偏宽松

目前临储拍卖继续保持每周800万吨投放量,621-22日临储拍卖公告出台(21日投放400万吨,其中,内蒙100万,辽宁50万,吉林250万;22日黑龙江投放400万吨),后期供应仍处于宽松态势。截至615日,临储拍卖投放总量7669.4万吨,成交4550万吨,且据统计,实际成交的粮源出库量仅在1800万吨左右,考虑到60天的出库期,6月中旬开始,已成交的粮源均陆续到达出库兑现期,玉米出库压力将持续积聚。

2)下游需求仍难见实质性提升

虽然近期猪价有所回暖,但夏季居民肉类消费下降,且端午假期时间较短,市场供需持续博弈,猪价或仍窄幅调整。同时,截至615日,国内生猪均亏损22.25/头,较去年同期下跌127.13%,短期养殖继续处于亏损的状态,养殖户补栏积极性较低,生猪存栏仍处于历史地位。据农业部5月生猪存栏信息显示,生猪存栏环比下降1.9%,同比下降2%;能繁母猪环比下降2.5%,同比下降3.9%。饲料终端消费仍疲软,加之进口谷物大量到港,今年芽麦情况较为突出,替代效应增强,均将挤占国内玉米的饲用市场份额。

3.后市展望

由于华北黄淮产区贸易商忙于新麦购销,阶段性上量大幅减少,加之受成本因素影响,拍卖粮入关量减少,华北局部出现回暖迹象。此外,目前拍卖玉米重心已陆续转移至2015年粮源上,起拍价较2014年粮提高50/吨,若加上出库、运输等费用(71日起交通方面全面禁止不合规车辆运输,运费成本或将上调),玉米底部仍有成本支撑。

然而,区域性一波反弹的行情,并不能带动全国玉米行情的回暖。到6月底,已成交的粮源出库兑现压力将不断增强,玉米供应仍十分充足,而饲料养殖需求回暖不明显,深加工效益欠佳,企业采购心态依旧谨慎,供需持续宽松难改,令玉米价格或继续承压。预计短期国内难有大的涨跌,或维持稳中窄幅震荡整理态势。

二、小麦市场

1.行情变化

6月上半月,国内小麦收购价格上涨。截至615日,国内主产区面粉企业新季小麦收购价在1.15-1.26/斤,较月初波动0.005-0.03/斤;全国小麦平均价格指数为1.213较月初1.2140.001

截至615日,强麦主力1809合约期价报收于2584/吨,较月初257410/吨。

2.市场分析

以下利多因素导致新小麦价格大幅上涨:

1.新麦减产,麦市看涨预期加强

因主产区小麦年前遭遇干早,清明期间再遇倒春塞,湖北,安徽,河南等产区在新麦收割期间又遇降雨,天气原因对主产区小麦品质和产量造成影响较大,减产情况不一,优质小麦数量大幅降低,据了解本年度小麦减产幅度或达2030%之高,在小麦减产已成定局情况下,市场主体对后市的看涨预期加重,利多小麦市场。

2.政策面利多,提振小麦市场

截至目前安徽、江苏、河南已相继启动了最低收购价,政策面为小麦市场托底,提振市场价格上涨。

3.阶段性供应偏紧,新麦市场购销活跃

截至610日,主产区小麦累计收购336.8万吨,同比减少300.1万吨,随着河南、山东、河北的新小麦陆续收割上市,面粉厂多以采购新麦为主,加上国家公布自2018618日起暂停国储小麦竞拍的消息,而再次竞拍的时间没有确定,因此粉企和贸易商积极采购新麦,可农户惜售心理较重,售粮积极性不高,贸易商和面粉企业收购不上量,只能通过调高收购价格增加收购量,小麦价格顺势上涨。

综合来看,因小麦减产,市场主体争抢粮源,农户惜售,小麦价格低开高走,预计近期受新麦上量少支撑,小麦或将继续趋升运行,但是由于近两周小麦价格涨势凶猛,且目前山东、河北等地区小麦价格已高出托市收购价格,而江苏、安等地因受前期持续降雨影响,小麦品质多有受损,赤霉病、芽麦现象较多,也将限制后期小麦价格继卖上涨空间。

2)面粉市场

6月上半月,国内面粉企业面粉价格维持稳定,局部地区震荡整理。截至615日,国内面粉30粉主流价格3000-3320/吨,与月初持平;60粉主流价格在2840-3120/吨,较月初持平。

随着天气转热,面粉市场已经进入消费淡季时间段,市场需求平淡,粉厂出货速度不快,在继续施压面粉行情。加上气温越来越高,面粉存储难度也在加大,使得个别地区面粉价格走低。但目前受制粉企业开机率普遍较低和前期使用高价小麦生产的面粉成本制约,粉企挺价意愿也强,加上市场对面粉仍存在一定的刚需,亦使个别地区价格反弹。总的来看,受新小麦集中上市及面粉需求疲软的影响,面粉市场弱势难改,短期面粉价格或将继续趋弱运行。

3)麸皮市场

6月上半月,国内麸皮价格大多稳定,部分震荡整理。截至615日,国内麸皮主流价格为1380-1680/吨,较月初跌20-40/吨。

随着温度越来越高,不利于麸皮的保存,将打压经销商及饲料厂的订货热情。从需求面来看,市场需求依旧未有明显改观。一方面猪价再次走弱,生猪养殖亏损度再次扩大,截至615日,国内生猪养殖平均亏损60.2元/头,较去年同期下跌29.55元/头。另一方面南方多雨影响水产养殖复苏,养殖需求复苏慢,饲料终端消费持续疲软,不利于麸皮行情,令部分地区麸皮价格下跌。但是,目前粉企开机率偏低,麸皮产出量相对有限,给麸皮市场带来利好支撑。加之面粉企业已进入生产淡季,销售情况不太理想,制粉企业为了保证利润也是力挺麸皮价格,亦使个别地区麸皮价格反弹。

总的来看,虽然供应偏紧支撑个别地方价格反弹,但是需求面偏弱,湖北,河南等地区因降雨导致芽麦数量较多,芽麦价格普遍低,价格在0.3-0.8/斤不等,饲企关注度较高。预计近期仍将维持偏弱震荡整理格局,但是从中长期来看,随着生猪养殖进入夏季模式,新季小麦集中上市后小麦价格预计将呈现稳中回落,麸皮价格继续回落仍是大概率事件。

3.后市展望

展望后市,随着新季小麦的集中上市,市场多关注新麦,粉企也多以采购新麦为主,陈麦市场逐渐冷清,部分地区出现了新陈同价现象,因前期天气原因和主产区收割时遇降雨,新季小麦产量和品质均有一定的降低,小麦减产导致贸易商抢购新麦积极,而农民惜售心理较重,企业上量少,加上河南、江苏、安徽托市陆续启动,利多小麦市场,使得新麦价格持续上涨。但是,面粉行业处于季节性淡季,对小麦的采购需求也有限,加之今年国家下调了小麦最低收购价格,以及小麦品质相比去年不佳,不利于小麦行情,使得小麦价格上涨会受到限制。

综合来看,随着新麦的集中上市,减产导致采购积极,农民惜售,预计短期新麦价格或将高位运行。

三、油脂市场

1.行情变化

6月上半月,国内进口菜籽压榨的菜油价格大幅回落,国产菜油维持稳定居多。截至615日,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在6800-8200/吨,与月初持平;沿海油厂进口四级菜油价格在6520-6600/吨,较月初跌210-280/吨;内陆区域进口四级菜油价格在6660-6800/吨,较月初跌80-280/吨。

6月上半月,美盘豆油下跌,拖累国内油脂市场,截至615日,郑商所菜油期货1809合约收于6753/吨,较月中的6949196/吨。

2.市场分析

受以下因素影响,拖累菜油价格回落:

1)美盘豆类下跌,拖累国内油脂市场

由于主要种植区大豆生长的完美天气及外媒报道特朗普已批准对约500亿美元中国产品加征关税,导致美豆下跌,截至615日,CBOT大豆7月合约收至904.2美分,较月初1024.2120美分,CBOT豆油7月合约收至29.48美分,较月初31.231.75美分。

2)加拿大油菜籽价格下跌,拖累国内油菜籽市场

美豆继续走低及全球贸易环境存在不确定性,同样压制谷物和油脂市场,导致ICE油菜籽下跌,截至615日,ICE油菜籽7月合约收至520.2加元,较月初530.310.1加元。

3)沿海菜油库存继续增加,利空菜油市场

上周菜籽油厂开机率大幅回升,导致两广及福建地区菜油库存增加至93000吨,较前一周增加17000吨,增幅22.37%

4)豆菜油价差继续扩大,菜油需求难大幅释放

以沿海地区为例,截至615日,一级豆油主流价位5480-5610/吨,而沿海菜油价格在6530-6620/吨,两者价差为1010-1050/吨;豆菜油价差的扩大,使得豆油将更大程度抢占菜油市场,菜油需求受挤压难以释放。

5)进口菜籽压榨利润继续增加,利空菜油市场

因技术性反弹及原油走强,提振菜油价格上涨。使得进口菜籽压榨利润小幅增加,截至615日,进口菜籽压榨利润在227/吨,较前一周增加8/吨。

3.后市展望

综合来看:近期全球油、籽市场全线“跳水”,主要因美国新季大豆播种面积创新高、优良率评级目前整体较高,这意味着2018/19年度美豆可能再攀历史记录高点。

供需面上,目前油脂自身基本面太弱。国储首拍的30万吨大豆,成交率64%,621日将继续拍卖30万吨大豆,同时也将首拍5万吨的豆油,而市场传言大豆拍卖总量达200多万吨,豆油拍卖总量有16万吨,菜油拍卖在20多万吨左右,且棕油到港量渐增,及后续进口大豆及菜油到港量大,油脂供应压力增大,制约菜油现货价格。

615日晚,美国政府依据301调查单方认定结果,宣布将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税,其中对约340亿美元中国输美商品的加征关税措施将于76日实施,对其余约160亿美元商品的加征关税措施将进一步征求公众意见。对于美国违反国际义务对中国造成的紧急情况,中方决定对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施,税率为25%,涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元,将从76日起生效。同时,中方拟对自美进口的化工品、医疗设备、能源产品等商品加征25%的进口关税,涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元,最终措施及生效时间将另行公告。因贸易战已打开,大豆进口成本提高,利多国内,近期菜油价格或有望震荡反弹

四、白糖市场

1.行情变化

6月上半月,国内主产区白糖售价连续走低,跌幅相比前几周明显扩大,终端用户逢低适量采购。截至615日,广西新糖报价在5460-5580/吨,价格相比月初下跌70-140/吨;云南新糖报价在5220-5300/吨,价格相比月初下跌60-110/吨。白糖主力1809合约报收于5220/吨,较月初5476/吨下跌256/吨,原糖期货主力合约收于12.35美分/磅,相比月初上涨0.82美分/磅。

2.市场分析

1)国际方面

巴西:巴西中南部地区5月下半月糖产量为134万吨,低于上半月的190.7万吨,甘蔗压榨量为3238万吨,低于上半月的4264.4万吨,乙醇产量为17.42亿公升,同样低于上半月的20.72亿公升;由于对经济政策不稳定和完全开放的总统大选的担忧,67日巴西雷亚尔兑美元汇率大跌5%,促使白糖出现大量抛售。泰国:泰国最后一家糖厂已于65日结束压榨,2017/18榨季泰国共54家糖厂开榨,累计压榨甘蔗1.349亿吨,产糖1468万吨,同比增加46%。印度:印度为了防止糖价因创纪录的收成而进一步下跌,内阁批准了食品部提出的创建一年300万吨糖库存的建议。欧盟:欧盟4月出口糖29.1万吨,同比增加138%,较3月份的29.54万吨略减。 欧盟2017/18年度(10/9月)截至4月累计出口糖216.2万吨,为上榨季同期出口量的约3.4倍;累计进口糖77.6万吨,同比减少44%。总体来看,全球白糖主产国供应过剩情况仍将持续,汇率因素也加大了市场的波动。

2)国内方面

截至5月底,本制糖期全国累计销售食糖574.67万吨(上制糖期同期528.63万吨),累计销糖率55.76%,其中,销售甘蔗糖480.52万吨(上制糖期同期457.82万吨),销糖率52.48%,销售甜菜糖94.15万吨(上制糖期同期70.81万吨),销糖率81.89%。因郑糖期货盘面连续走低和主产区价格下滑打压的影响,目前贸易商手中库存量并不大,以维持周转居多,终端用户目前以消耗库存为主,在“买涨不买跌”的心态下,采购并不积极。

3.后市展望

随着泰国和印度主产国的收榨,市场过剩消息被最终确定,市场供应短期供过于求的形式仍将持续;国内方面近期下跌速度较快,因部分糖厂面临资金周转问题而急于出货,但因目前逐步进入消费高峰期,消费预期的提升对糖市存在一定支撑。预计后半月糖价继续持续大跌的可能性不大,将以窄幅震荡为主。

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