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2018年3月16日粮油信息

时间:2018-03-19 17:46来源:期货部 点击:


一、玉米市场

    1.行情变化

3月上半月,国内玉米价格滞涨回落,截止3月16日,国内玉米平均价格指数1916,较月初的1874涨42元/吨,较3月9日最高1937跌21元/吨。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1930-2060元/吨,辽宁锦州港玉米主流收购价在1850-1880元/吨,鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1890元/吨,广东蛇口港口玉米报价2000元/吨,成交价2000-2010元/吨。

3月上半月,连盘玉米价格震荡下跌。截止3月16日,连玉米1805合约报收1823元/吨,较月初1828跌5元/吨。

3月上半月,CBOT玉米呈现下跌态势,追随小麦市场的跌势。截止3月16日,CBOT玉米主力18年5月合约报收382.6美分/蒲式耳,较月初的386.2跌3.6美分/蒲式耳。

2.市场分析

主要有以下因素打压玉米价格滞涨回落:

1)政策性玉米出库消息频出,打压市场心态

3月上半月,各省储备库玉米拍卖加码,分别在内蒙、吉林、山西、山东累计投放17万吨,成交7.9万吨。同时,国内部分轮换粮出库已经开始启动,增加了市场供应量。此外,近期关于玉米抛储传闻四起,一方面,2018年玉米储备粮轮换将全面启动。同时,黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古采取自主轮换方式,价格随行就市,预估全国轮换总量600万-700万吨,其中东北约400万吨。与此同时,广东部分地区2017年轮换玉米也将于3月中旬出库,二等玉米出库价在2050元/吨以上,山东、河南、山西均有轮换消息传出。另一方面,临储拍卖3月底启动,并采取“定向+拍卖”形式,两会后公布拍卖细节,具体投放时间在3月28日-4月4日,市场投放总量每周800万吨,其中符合标准的600万吨,超标玉米 200万吨,定向给深加工和燃料乙醇企业。起拍价格保持去年水平不变,三等粮黑龙江1310元/吨,吉林1360元/吨,辽宁1410元/吨,内蒙古1310-1410元/吨。

2)下游用粮企业采购心态较为谨慎

伴随着玉米抛储传闻的频出,后期囤粮风险加大,使得部分贸易商惜售心态明显松动,出货积极性增加,而下游深加工企业厂门到货量增多,大部分企业顺势开始压价收粮。同时,国内猪价继续下跌,且跌幅有再次加大之势,生猪养殖深度亏损,打击养殖户补栏积极性,据农业部数据显示,2018年2月生猪存栏环比减1.5%,同比减4.7%;能繁母猪存栏环比减0.5%,同比减5.0%,玉米饲用需求的恢复较为缓慢。

3.后市展望

3月16日,吉林深加工企业补贴政策靴子终落地,分别给予100元/吨收购补贴,时间为2018年3月15日至2018年4月30日期间收购入库且6月30日前加工完成的,对当前玉米市场形成利好提振。再加上产区近日降雪天气,影响玉米运输及上量,而周边部分深加工企业库存偏低,玉米刚需仍存,支撑玉米价格。在临储玉米拍卖尚未落地前,这一波补贴利好政策的出台,或将拉动近日国内玉米价格适度上涨。

但是,随着各省储备粮出库力度加大,同时,关于政策性玉米抛储传闻仍频出,一旦临储玉米正式开闸泄洪,届时供应必将承压。此外,近期猪价跌至低位,生猪养殖亏损,打击生猪养殖户补栏积极性。综合来看,预计短期国内玉米价格难有大涨大跌的行情,或呈现窄幅震荡整理态势。后期需关注政策消息(临储玉米拍卖底价、时间、拍卖量)、供需基本面的变化。

二、小麦市场

1.行情变化

3月上半月,国内小麦价格大多稳,部分地区下跌,截止3月16日,国内主产区面粉企业小麦收购价在1.22-1.31元/斤。

截止3月16日,强麦主力1805合约期价报收于2590元/吨,较月初2638跌48元/吨。

    2.市场分析

1)小麦市场

由于季节性淡季用量下降,近期面粉市场走货不快,面粉企业对小麦需求减弱,加之政策市场带来的价格风险因素,当前用粮企业普遍压低库存,随采随用,随着国家临储拍卖及各地储备轮换出库,国家政策性小麦将成为市场供给的渠道,且国储小麦库存维持高位,临储小麦很大程度上能保证一定的生产粮源。国内小麦市场阶段性供需压力仍存,市场对后期麦市多持看空预期。但是,由于拍卖粮均为历年陈粮,需搭配一定的新粮使用,市场对于新季小麦仍存在一定的刚性需求,加上部分面粉企业对优质小麦仍有需求,且小麦流通市场新麦余粮有限仍在支撑底部行情。从小麦市场整体供需状况来看,国内小麦市场运行仍受基本面约束,预计短期小麦价格或将继续偏弱运行,仍有拍卖底价支撑,出现大幅下降的几率也不会太大。

    2)面粉市场

3月上半月,国内面粉企业面粉价格大多稳定,个别下跌。截止3月16日,国内面粉企业30粉主流价格3080-3440元/吨,60粉主流价格在2920-3240元/吨。

随着气温的逐渐回升,食品加工企业也迎来了消费淡季,近期下游市场对面粉的需求并不好,经销商多有存货,面粉市场走货较慢,且近年来,制粉企业不断加大投产力度,市场整体产能严重过剩,竞争压力巨大,加上近期小麦价格受轮储出库加快影响偏弱运行,不利于面粉市场的行情走势,导致个人企业下调面粉价格。但是,小麦虽有下跌可仍处于高位运行,市场对面粉也存在一定的刚性需求,加上近日麸皮价格受需求影响持续走弱,面企为了使得利益最大化,仍在继续力挺面粉价格。总的来说,预计短期面粉价格或因需求制约继续偏强运行为主。

3)麸皮市场

因陈麦不断出库及市场需求疲软,近期小麦价格持续下滑,粉厂成本降低,而春季为传统养殖淡季,市场整体采购需求偏淡,加上生猪价格持续走弱,生猪养殖亏损,养殖意愿与信心严重受挫,养殖企业补栏也较为谨慎,饲料企业麸皮需求不佳,水产养殖复苏相对缓慢也使得麸皮市场需求受限,利空麸皮市场行情走势。

但是,面粉消费进入淡季,面粉走货一般,面粉企业为了使得利润最大化挺价意愿增强,或限制跌幅。综合来看,因需求不佳预计短期麸皮价格或持续偏弱运行,近日需密切关注下游需求情况。

3.后市展望

从目前国内小麦市场供需来看,国储投放量稳,面粉企业采购市场粮源积极性较低,预计短期内普通小麦价格稳中趋弱,3月份市场回升可能性较小。后期需高度关注用粮企业采购动态、地方储备粮出库动态以及天气情况等。

三、油脂市场

1.行情变化

3月上半月,国内进口菜籽压榨的菜油价格滞涨回落,其中国产菜油维持稳定居多。截止3月16日,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在6800-8200元/吨,沿海油厂进口四级菜油价格6350-6460元/吨,内陆区域进口四级菜油价格在6520-6800元/吨。

2.市场分析

受以下因素打压,菜油价格滞涨回落:

1)外盘大豆价格下跌,拖累国内油脂市场

USDA上调美豆库存预估及阿根廷大豆产区产区有望出现降雨,美盘下跌,截止3月16日,CBOT大豆5月合约收至1047.6,较月初1067.4跌19.8美分。CBOT豆油5月合约收至32.12,较月初32.4跌0.28美分。

2)大连盘及郑商所油脂滞涨下跌,拖累菜油市场

由于美豆下跌,拖累国内油脂期货市场跟着回落,截止3月16日,大连盘豆油1805合约收盘价5682元/吨,较月初5854跌172元/吨;大连盘棕榈油1805合约收盘价5102元/吨,较月初5340跌238元/吨;郑商所菜油期货1805合约收于6364元/吨,较月初6390跌26元/吨。

3)豆菜油价差继续扩大,菜油需求难大幅释放

以沿海地区为例,截止3月16日,一级豆油主流价位在5600-5760元/吨,而沿海菜油价格在6350-6460元/吨,两者价差为700-750元/吨;豆菜油价差较大,豆油将更大程度地抢占菜油市场,菜油需求受挤压难以释放。

3.后市展望

综合来看:2月份美豆压榨量高于预期,以及阿根廷干旱天气持续,阿根廷罗交所将该国大产量进一步调低到4000万吨的低位,3月中旬,美豆迎来反弹,给市场提供支撑,提振菜油行情震荡反弹。但大豆油厂开机率超高,菜籽油厂开机率也明显提升,而第二季度大豆到港量大增,4-6月大豆到港量月均或超900万吨,油厂开机率将高企,同时,马来西亚棕榈油产量进入增产季节,其库存第二季度或开始回升,国储菜油也在陆续流入市场,油脂整体供过于求格局未改将限制菜油涨幅。预计短线菜油或跟盘上下频繁震荡。

四、白糖市场

1.行情变化

3月上半月,国内主产区白糖售价继续走低,但跌幅明显放缓,加上近日郑糖期货连续几日小幅反弹,广西地区售价逐步企稳,终端企业仍旧按需采购为主。截止3月16日,广西新糖报价在5760-5990元/吨,价格相比月初下跌60-100元/吨;云南新糖报价在5600-5630元/吨,价格相比月初下跌180-200元/吨。白糖主力1805合约报收于5685元/吨,较月初5772元/吨下跌87元/吨。

2.市场分析

    1)国际方面。

巴西:咨询机构预测17/18榨季巴西中南部地区糖产量将达3160万吨,较上一榨季的3600万吨大幅下滑。由于乙醇价格较高以及当地需求强劲,令糖厂将更多甘蔗用来生产乙醇。泰国:泰国甘蔗和糖协会办公室预测17/18年度糖产量预计为创记录的1200-1300万吨,高于1月份预估的1100-1200万吨,因其他作物价格较低,农户增加甘蔗种植面积。印度:印度17/18榨季糖产量可能达到创记录的2950万吨,较上年增长45%,印度将很快制定规则,迫使糖厂出口数百万吨的过剩量以支撑当地价格。总体来看,泰国、印度白糖主产国产量再度上调,巴西受乙醇价格上涨的影响产量下滑,本榨季全球糖产量总体上调,白糖供应宽松局面短期难以改变。

2)国内方面。

截至2018年2月底,甜菜糖生产企业已全部收榨;2017/18年制糖期全国已累计产糖736.69万吨(上制糖期同期产糖715.67万吨),其中,产甘蔗糖621.72万吨(上制糖期同期产甘蔗糖615.62万吨);产甜菜糖114.97万吨(上制糖期同期产甜菜糖100.05万吨)。截至2018年2月底,本制糖期全国累计销售食糖300.53万吨(上制糖期同期销售食糖277.01万吨),累计销糖率40.79%(上制糖期同期38.71%),其中,销售甘蔗糖235.42万吨(上制糖期同期233.98万吨),销糖率37.87%(上制糖期同期为38.01%);销售甜菜糖65.11万吨(上制糖期同期43.03万吨),销糖率56.63%(上制糖期同期为43.01%)。受市场供应量过剩以及主产区领跌的打压,销区贸易商报价不断下跌,且在终端需求并不太理想的状态下,贸易商基本没有大单囤货的意向。

    3.后市展望

全球过剩的预期量不断被大,我国目前正值压榨高峰阶段且正处于周期增产阶段,市场供过于求的市场格局相当明显,再加上市场上传闻近期国内配额外白糖进口许可证即将发放,市场整体气氛仍旧偏空,预计国内糖价继续维持弱势行情。


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