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2018年2月28日粮油信息

时间:2018-03-01 15:34来源:期货部 点击:

一、玉米市场

    1.行情变化

2月份国内玉米价格延续上涨态势,截止2月28日,国内玉米平均价格指数1884,较上月底1829涨55元/吨。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1890-1990元/吨,较节前涨20-50元/吨;辽宁锦州港玉米主流收购价在1860-1880元/吨,较节前涨20-40元/吨;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1850-1860元/吨,较节前涨30元/吨;广东蛇口港口玉米报价2000元/吨,成交价1980-1990元/吨,较节前涨30-40元/吨。

本月连盘玉米价格震荡上涨。截止2月28日,连玉米1805合约报收1830元/吨,较上月底1788涨42元/吨。

本月CBOT玉米延续上涨态势,创下自去年九月份以来的最高水平,追随小麦和大豆市场的涨势。阿根廷玉米可能减产,进而提振美国玉米出口需求,也支持玉米价格。截止2月28日,CBOT玉米主力18年5月合约报收380.0美分/蒲式耳,较上月底的369.6涨10.4美分/蒲式耳。

2.市场分析

春节前基层售粮偏快于往年,余粮供给偏少,春节假期期间,玉米现货市场购销停滞,正月初六过后,下游用粮企业已陆续重新启动玉米收购工作,部分深加工企业由于春节期间正常加工,原料库存已降至低位,在恢复收购工作以后,为了吸引上量,陆续调涨玉米收购价,华北局部累计涨10-20元/吨,东北局部累计涨40-70元/吨。从整体供需格局来看,由于春节前产区基层玉米销售进度比去年同期快6-12个百分点,东北产区基层玉米销售进度在7成,华北产区基层玉米销售进度在6成左右,再加上2017年河南、山东、陕西、山西等地玉米均遇到了毒素超标等问题,后期市场可流通性玉米供应量少于去年同期,且优质玉米更为紧缺。需求面,春节过后,深加工企业开机率陆续恢复,补库需求增加,同时,后期下游饲用企业对优质玉米仍有刚性需求,都将提振玉米价格。

不过,春节过后,生猪价格维持偏弱走势,市场进入消费淡季,养殖户补栏率仍较低,据农业部数据显示,400个监测县生猪存栏信息显示:生猪存栏环比下降1.2%,同比下降3.2%;能繁母猪环比下降0.3%,同比下降4.9%,且部分大型饲料企业多存有一定的库存量,玉米饲用消费欠佳。另外,当前临储玉米仍有1.79亿吨的库存,国家对玉米去库存的任务方向未变,春节过后,临储玉米或加大力度投放市场,对玉米现货价格形成些许不利。

3.后市展望

近期国内玉米市场购销活动未完全恢复,短期供应上量缓慢,造成阶段性供需紧张,随着地方拍卖重启以及国家临储拍卖时间的临近,后期供应方面或显宽松;需求面,部分深加工企业有补库需求,造成阶段性供需紧张,加工企业上调报价吸引粮源,不过3月5日全国两会于北京召开,届时华北地区玉米深加工企业开机率的恢复或受影响;春节后市场中的大体重生猪基本已经出栏完毕,当前生猪价格大跌,恢复补栏的积极性较低,难以提振饲料需求。综上来看,在临储拍卖之前,市场供给将比往年偏少,但同时企业需求或将缓慢恢复,市场整体处于紧平衡状态,价格将会保持相对强势,但一旦拍卖启动,玉米市场价格走势终将被其所左右。期货上,1805合约尝试突破上方压力位1830,密切关注压力区间变化,可适量卖出保值。

二、小麦市场

1.行情变化

本月国内小麦价格大多稳,个别呈现小幅回落态势,截止2月28日,国内主产区面粉企业小麦收购价在1.26-1.31元/斤,个别较年前跌0.003-0.005元/斤。

截止2月28日,强麦主力1805合约期价报收于2632元/吨,较上月底的2605涨27元/吨。

    2.市场分析

1)小麦市场

春节期间,小麦购销市场基本暂停,正月初六之后,部分粉企陆续恢复收购工作,可正常开机生产的企业并不多,市场上节日氛围仍较浓,麦市整体购销较为清淡,小麦上量十分有限,且国家临储小麦剩余库存数量同比呈现扩大趋势,年前国家将临储陈麦拍卖底价下调,政策性利空继续制约小麦价格,目前部分已开始收麦的粉企试探性小幅下调麦价。不过,由于拍卖粮均为历年陈粮,需搭配一定的新粮使用,而当前市场上有效流通粮源依旧偏少,麦价下行空间或有限。随着制粉企业的逐渐开工,麦市逐步恢复,预计短期小麦价格大多仍以稳为主,局部或根据自身库存小幅调整。

    2)面粉市场

本月,国内面粉企业面粉价格继续维持稳定。截止2月28日,国内面粉企业30粉主流价格3200-3560元/吨,60粉主流价格在3040-3240元/吨,较节前持平。

春节期间,面粉价格整体保持稳定,节后面粉企业开机生产的不多,大多以消化前期库存为主,春节利好效益逐渐消退,面粉市场购销延续平淡状态,况且目前大多数经销商都已存有备货,暂时市场需求仍较显疲软。但是麦价仍处高位运行,制粉厂为保证利润最大化,对面粉的挺价心态始终较强。目前大部分面企尚未开机运营,市场也以刚需为主。总的来说,预计短期面粉行情依旧保持平稳运行。

3)麸皮市场

本月国内面粉企业麸皮价格大多稳,个别涨跌互现。截止2月28日,主产区麸皮价格为1520-1860元/吨,个别较较节前涨60-100元/吨。

春节期间,大多面粉企业停机,春节刚过,大多面粉企业尚未开机生产,依旧处于停机状态,面粉企业一般以消化前期库存为主,麸皮现有库存量有限,加上小麦价格高位运行,制粉企业在成本压力及加工利润的刺激下,对麸皮挺价意愿较高,再加上春节过后,豆粕价格跟盘大幅上涨130-180元/吨,给麸皮市场提供利好消息。但是,随着面粉企业的陆续开工,市场供应量也将不断增加,而节前生猪大规模出栏,节后补栏高峰尚未到,下游饲料企业也备有一定的麸皮用量,市场整体采购需求偏淡,也在利空麸皮行情,将限制其涨幅。预计近阶段麸皮价格大多仍以稳中有涨为主,但是后期随着面粉厂的陆续开工,一旦供应恢复,麸皮价格或仍有回调的可能。

3.后市展望

春节期间,小麦市场购销清淡,其价格整体稳中偏弱运行为主。节后制粉企业开机不多,按照常规,元宵节过后制粉企业将会陆续开工生产,并启动新一轮补库,制粉企业的常规需求将会一定程度上支撑小麦价格。春节过后,各级储备小麦轮换销售是市场供给的重要组成部分。随着需求消费高峰已过,而市场供给承受政策性小麦拍卖、各级储备粮轮换出库、新麦上市预期的压力。纵观后市,小麦市场的影响仍为多空因素并存。另外,小麦流通市场新麦余粮已经有限,国家政策性小麦将成为市场供给的主渠道。由于拍卖价格相对稳定,其引领市场效应明显,政策性小麦进场成本将成为市场小麦价格的“风向标”。

三、油脂市场

1.行情变化

本月末,国内进口菜籽压榨的菜油价格止跌回升,国产菜油维持稳定居多。截止2月28日,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在6800元/吨,沿海油厂进口四级菜油价格6200-6440元/吨,内陆区域进口四级菜油价格在6350-6700元/吨。

节后,国内油脂期货止跌回涨,截止2月28日,大连盘豆油1805合约收盘价5796元/吨,较节前(2月14日)5634涨162元/吨;郑商所菜油期货1805合约收于6390元/吨,较节前(2月14日)6240涨150元/吨。

2.市场分析

受以下因素提振,菜油价格止跌反弹:

1)天气助力,美豆价格大幅上涨

春节长假期间,CBOT大豆期价再度因阿根廷天气干旱加剧一度创下新高,截止2月27日,CBOT大豆5月合约收盘1049.0美分,CBOT豆油5月合约收至32.4美分。

2)国内油脂期货止跌回涨,提振菜油现货市场

由于美豆上涨,提振国内油脂期货市场止跌回涨,截止2月28日,大连盘豆油1805合约收盘价5796元/吨,较节前(2月14日)5634涨162元/吨;郑商所菜油期货1805合约收于6390元/吨,较节前(2月14日)6240涨150元/吨。

3)国内菜油库存下降

由于春节假期菜籽油厂开机率大幅下滑,导致目前(截止2月23日当周),两广及福建地区菜油库存下降至46700万吨,较去年同期减少48.4%。

3.后市展望

春节长假期间CBOT大豆期货优异表现无疑提振国内油脂市场。阿根廷农业产区降水稀少,这意味着正值作物生产关键期的阿根廷大豆面临减产威胁。美国农业部2月供需报告已经调降2017/18年度阿根廷大豆产量,从之前的5600万吨下调至5400万吨;但近日,南美预测机构更将新作年度的阿根廷大豆产量估值调降至5000万吨以下,而目前业内主流估值仅为4600-4700万吨,较南美官方预测初值降幅达800万吨级别,这在过去数年中都是罕见的,而且旱情还在延续,阿根廷大豆产量还有被调低的可能。短线美豆价格将保持强势。在这个背景下,预计国内豆油价格有望延续震荡反弹,菜油行情也有望紧随其后。

但年初国储公开拍卖21万吨及定向抛储90多万吨的菜油将入市,且节后油厂开机率将快速恢复,而春节后进入季节性需求淡季,加之,豆油库存仍高于往年同期,油脂供大于求格局延续,预计菜油反弹幅度不会太大,且可能跟盘反复震荡。

四、白糖市场

1.行情变化

2月下半月,春节假期归来,糖厂出货情况暂未有明显回升,市场交投气氛整体偏淡,价格普遍回落。截止2月28日,广西新糖报价在5860-6050元/吨,价格相比节前小幅下跌10-30元/吨;云南主产区新糖报价在5780-5850元/吨,相比节前下跌50元/吨。白糖主力1805合约报收于5772元/吨,较节前5759元/吨上涨13元/吨。

2.市场分析

1)国际方面。

福四通将全球2017/18年度糖过剩预估由此前的280万吨上调至360万吨。巴西:18年1月巴西共计出口糖156.56万吨,同比减少29.24%,环比减少17.8%。1月份巴西乙醇进口量达到1.646亿公升,较去年12月进口量几近翻番,进口激增主要因美国乙醇价格跌至2005年以来最低水平。泰国:2018年1月份泰国共计出口糖约44.5万吨,同比下降27%。截至2月23日,累计压榨甘蔗7906.9万吨,同比增加20.6%;累计产糖856.2万吨 ,同比增加约23.7%。印度:印度政府已经将糖的进口关税从50%提高到100%,因糖价不断下滑令糖厂难以向蔗农支付强制价格。总体来看,巴西、泰国白糖主产国出口下滑,需求被挤占,印度也在强力限制进口,全球白糖供应过剩阴云笼罩。

2)国内方面。

中国1月食糖进口3.08万吨,同比下降37.97万吨,降幅92.7%。17/18榨季中国累计进口食糖48.88万吨,较16/17榨季同期的87万吨减少38.12万吨。目前海上白糖走私频发,2月宁波海关和南京海关共查获白糖走私3起近8000吨。各销区市场受郑糖期货和主产区价格双双走低的影响而继续下滑,目前贸易商库存均不太多。因全球过剩的炒作题材占据上风,致使原糖期货以及郑糖期货表现较弱,而国内目前正值压榨高峰阶段,打压现货价格持续走低,商家囤货较为谨慎。

3.后市展望

目前内蒙古地区7家糖厂全部收榨,广西已有3家糖厂收榨。进入三月之后,广西地区将有更多糖厂陆续收榨,市场供应量相比前期而言将会相对走低。但考虑到3月份是白糖的消费淡季,加上整体供应量仍旧庞大,预计3月糖价走势仍不太乐观,白糖价格仍旧维持弱势运行。期货上,目前1805合约已接近国内糖厂成本下沿,短期下跌空间有限,期货1809合约在5650以下逢急跌可适量买入。


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