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2017年11月16日粮油信息

时间:2017-12-04 08:55来源:期货部 点击:

    一、玉米市场

    1.行情变化

11月上半月,国内玉米价格偏弱震荡。截止11月15日,全国玉米平均价格指数1680元/吨,较月初1679跌1元/吨。其中,山东地区深加工企业玉米主流收购价1680-1800元/吨。东北地区深加工玉米收购区间价1374-1520元/吨,辽宁锦州港口烘干新玉米价格1615-1640元/吨,鲅鱼圈港口烘干玉米收购价1580-1620元/吨(水分14.5%-15%),广东蛇口港东北产玉米价格1830-1850元/吨。

美国玉米收割工作进入尾声,产量巨大且供应充足,美国农业部预计今年美国玉米产量为145.78亿蒲式耳,平均单产为175.4蒲式耳/英亩,比早先预测高出3.6蒲式耳,打压CBOT玉米期货震荡下跌。截止11月15日,CBOT玉米17年12月合约报收338.5美分/蒲式耳,较月初的348.25跌9.75美分/蒲式耳。

进入11月,主产区玉米上量增多,玉米现货价格偏弱运行,不过,由于近期淀粉强劲大涨,拉动连盘玉米小涨,截至11月15日,连玉米主力1801合约报收1694元/吨,较月初1661涨33元/吨。

2.市场分析

1)供应面压力增强

     东北产区新玉米仍处于上量阶段,其中,吉林、黑龙江地区基层售粮积极性较高,玉米上量尤为明显,打压当地价格弱势下跌。同时,华北黄淮产区天气持续晴好,基层农户加快晾晒进度,使得市场上玉米上量加大,再加上东北玉米入关量增加,市场供应充足。

2)玉米需求仍无亮点

深加工企业:就市场消息,11月15日起华北环保检查可能从严,市场担忧情绪增加,加之市场上优质干玉米供应仍不多,大部分深加工企业仍维持库存运作模式,谨慎采购。而东北地区深加工企业10月份相继启动新作玉米收购工作,今年深加工补贴政策一直未出台,市场传闻,今年东北玉米跌至一定水平方可启动,市场大多在等待补贴,大部分企业目前也未大批量购入、建库,维持随用随买采购策略。

11月上半月,猪价无太大变化,市场需求疲软依旧,再加上环保重压以及低温天气将加大饲养风险,养殖户补栏积极性仍不高,当前国内畜禽存栏率始终处于低位。养殖业产能恢复十分缓慢,饲料终端消费未见明显回暖,南方销区大部分饲料企业对新玉米采购仍保持谨慎态度。

   3、后市展望

今年玉米市场信心恢复,市场对远期行情大多看涨,因此,当前华北产区大部分基层农户惜售挺价情绪较重,部分贸易商也有囤粮待涨心态,支撑玉米价格。此外,上周五冷空气东移南下,东北一带将迎来最强降雪时段,短期雨雪天气影响玉米上市量,玉米跌势或将放缓,不排除区域小幅反弹的可能性。同时,11月10日,黑龙江辖区直属库玉米轮换预备粮收购启动,各直属库国标三等玉米收购区间1360-1420元/吨,就这个指导价来看,仅低于当前黑龙江现货价格40-80元/吨,也就是说,玉米后期继续下跌的空间已受限。

东北产区新玉米处于集中上市期,华北玉米上量节奏有望加快,整个产区、销区以及沿海港口新玉米上量呈增量态势,受此打压,预计短期国内玉米价格或仍保持偏弱运行的格局。但是,基于今年国家继续大力调减玉米种植面积,玉米总产量继续减少已成定局,而下游深加工产能大增,玉米饲用需求也在缓慢恢复,就年度而言,今年玉米供需市场首现产不足需,中长线来看,玉米价格仍可谨慎乐观,这也会对当前的玉米行情下跌起到缓冲作用。期货市场维持1805合约逢低买入策略,重点关注玉米1-5合约反套及深加工补贴带来的淀粉-玉米价差(目前价差320-330元)缩小机会。

    二、小麦市场

    1、行情变化    

11月上半月,国内面粉企业小麦收购价格稳中有涨。截止11月15日,国内主产区面粉企业新季小麦收购价格为1.22-1.32元/斤,局部较上周波动0.005-0.025元/斤。

截止11月15日,强麦主力1801合约期价报收于2666元/吨,较月初2627上涨39元/吨。

    2、市场分析

    1)小麦市场

当前大部分优质粮源进入国家粮库,市面上流通的小麦处于偏紧状态,可供面粉企业加工的小麦粮源较为紧张,因此部分仍有余粮的贸易商挺价意愿较高。再加上,拍卖价格仍然高企,陈麦进厂成本差不多为2580-2600元/吨,陈麦价格高,进一步支撑了新小麦的价格。但是,在国家临储小麦顺利流入市场之前,市场粮源紧张局面暂时不会有明显改变,小麦价格或将继续趋强运行,直到小麦市场价格涨至临储拍卖粮进厂成本价一致时或将止住小麦价格上涨的步伐。

    2)面粉市场

国内面粉企业面粉价格主流稳定,局部地区价格继续小幅上涨。截止11月15日,国内30粉主流价格3120-3520元/吨,60粉主流价格在3000-3200元/吨。较上周涨40元/吨。

由于小麦市场粮源供应紧张的情况暂时并没有改观,小麦价格继续在高位运行,面粉价格企业成本压力较大,加工利润空间有限,为保证价格利润,大多制粉企业挺价意愿较强。且小麦到货量的不足使得制粉企业开机率整体处于偏低水平,面粉库存压力不大,而随着四季度的深入,气温不断降低,面粉可储藏时间有所延长,有利于面粉贸易商备货储存,均为面粉行情提供些许支撑。

但是,由于制粉企业新增订单有所减少,面粉市场需求不旺,走货缓慢,面粉价格上也较为乏力。总体看来,短期面粉价格将继续以稳中偏强运行为主。

3)麸皮市场

国内面粉企业麸皮价格大多稳,部分地区窄幅震荡。截止11月15日,国内主产区麸皮价格在1400-1750元/吨,较上周波动范围为20-80元/吨。

虽然小麦价格略有下滑,但整体处于高位,而“麦强面弱”局面日渐突出,制粉企业加工成本压力巨大,今日制粉企业开机率一直处于偏低水平,是的麸皮整体库存量不断缩减,且天气转冷后麸皮能够存放时间也将相对延长,制粉企业在没有销售压力的情况下对于麸皮挺价意愿较高。

但是,生猪存栏处于历史低位,收环保禁养、限养等政策影响,养殖户补栏积极性仍不高,畜禽产能恢复十分缓慢。因此,销区大部分饲料企业对麸皮采购也较为谨慎,不利于麸皮价格继续上涨。且随着前期麸皮价格的不断攀升,部分终端客户高价接货意愿减弱。总的来看,受市场需求转淡影响,麸皮价格已经滞涨企稳,但是因为小麦价格高企,麸皮价格但是也不会大幅下调,因此,短期麸皮价格或以稳中窄幅震荡整理为主,后市或有适度下调风险。

    3、后市展望

随着国内麦市流通粮源的消耗,短期内麦源偏紧态势不会改变,支撑麦价仍高位偏强运行,加之天气转凉,北面粉购销小幅回暖,制粉企业采购小麦增加,部分仍有余粮的贸易商挺价意愿较高,麦市整体利好因素占据强势地位,但是,“麦强面弱”的矛盾一直是市场较为纠结的问题,制粉企业成本压力大,所以小麦市场购销优势也不太明显。且企业难以承受过高的小麦价格,这也会在一定程度上抑制小麦价格,利空小麦行情。总的来看,市场粮源紧张局面暂时不会有明显改变,小麦价格将以稳中偏强运行为主。小麦期货关注1-5合约正套机会,目前价差70元附近,价差90以上可考虑参与。

    三、油脂市场

    1、行情变化

9月下半月,国内进口菜籽加工的菜油价格延续下跌,国产菜油价格以稳定为主。其中:长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在7200-8200元/吨不等,沿海油厂进口四级菜油价格6580-6720元/吨一线,内陆区域进口四级菜油价格在6760-7020元/吨。 

2、市场分析

    1)美豆油回落,打压国内油脂市场。

因大豆出口销售不振,且全球最大供应国巴西迎来对作物生长有利的降雨,令美豆类继续下跌,拖累国内油脂期货回落,油脂现货行情随之下滑。

2)菜油供应增加,需求难大幅释放

11月上半月,沿海油厂开机率回升。油厂开机率提升,增加了菜油的供应。

以沿海地区为例,截止11月15日,一级豆油主流价位在5800-6100元/吨,而沿海菜油价格在6530-6720元/吨,两者价差为620-730元/吨;豆菜油价差的扩大,豆油将更大程度抢占菜油市场,菜油需求受挤压难以释放

    3、后市展望

总的来看,因巴西大豆产区天气改善,且豆油库存再度刷新历史高位,升至162万吨,油脂整体供应压力大,豆油对菜油的替代逐渐显现,导致菜油价格明显回落。虽然近期菜籽油厂开机率回升,但下游提货速度有所加快,将支撑国内菜油市场。再者中国加强庄基因大豆进口管理,转基因审批时间延长,以及冬季雾霾防治,油厂开机率可能受到影响,可能给油脂行业带来意想不到的益处,有利于限制油脂跌幅。期货市场菜油805合约建议逢低买入策略。

    四、稻谷市场

    粳稻市场:近两周国内粳稻价格大势趋稳。南方及东北地区粳稻收购价集中在1.3-1.45元/斤。

目前部分地区新粮上市量不大,市场可流通货源有限,加上国家继续执行并完善稻谷最低收购价政策,也要给粳稻后市带来潜在利好,支撑其行情。不过,由于目前大米市场消费需求仍偏淡,多数加工企业经营困难,对粳稻采购积极性仍不高,购销仍不旺,且部分地区新粮水分仍偏高,令本周粳稻价格滞涨企稳。综合来看,随着东北地区稻谷水分逐渐减少,预计短线部分地区粳稻价格或仍有上涨空间。

籼稻市场:近两周国内籼稻价格以稳定为主。南方籼稻收购价集中在1.2-1.45元/斤。

目前市场可流通货源不多,加上国家继续实施最低收购政策,支撑籼稻行情。不过,由于目前进口大米继续冲击我国国产中低端籼米,国内大米加工企业加工利润仍微薄,对籼稻收购积极性仍不高,市场购销仍不旺,令本周籼稻价格滞涨企稳。总的来看,短线籼稻价格仍难有较大的波动,整体或继续稳中窄幅震荡。

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