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2017年3月14日粮油信息

时间:2017-03-17 08:35来源:期货部 点击:

    一、玉米市场

    1、行情变化 

3月上半月,国内玉米价格持续上涨。截止314日,全国玉米平均价格指数1553,较月中150053,涨幅3.53%,其中,山东地区深加工企业玉米主流收购价1620-1680/吨。辽宁锦州港口收购玉米价格1500-1515/吨,鲅鱼圈港口收购玉米价格1480/吨。广东港口东北产玉米成交价1650-1680/吨。福建漳州港东北产玉米成交价1650/吨左右(水分15%以内)。

全球供应庞大,美国农业部在3月份供需报告中预计2016/17年度玉米期末库存为2.2068亿吨,高于市场预期的水平,也高于上月预测的2.1756亿吨,同时,美国农业部在最新的供需报告中调高巴西和阿根廷玉米产量预测数据,令CBOT玉米期货承压下跌。截止314日,CBOT玉米175月合约报收362.25美分/蒲式耳,较月初的373.00美分/蒲式耳跌10.75美分。

国内从供需面来看,粮源供应仍充裕且后期面临政策粮投放风险,拖累连盘玉米价格高位回落。截至314日,连玉米主力1705合约报收1565/吨,较月初160338/吨,低于美国玉米进口到岸成本价。

2、市场分析

1)玉米上量阶段性不足。

     3月正处于北京两会召开期间,华北地区环保工作力度增强,其中,河北地区治理更加严格,玉米脱粒、购销均受阻,且叠加基层农户惜售心理依然浓厚,玉米阶段性上量较少,而用粮企业在库存逐渐消耗、到货量持续不足的情况下,继续上调玉米收购价。其中,山东地区深加工企业玉米主流收购价1620-1680/吨,较上周涨20-50/吨,河南地区深加工企业玉米收购价在1640-1710/吨,较上周涨20-40/吨不等,而河北地区深加工企业玉米收购价上调至1500-1640/吨,较涨30-50/吨。同时,东北三省一区的玉米补贴政策,极大的提升了深加工企业以及饲料企业采购积极性,再加上中储粮一次性储备收购工作稳步推进,市场整体购销热情较高,随着天气回温,不少农户手中地趴粮销售进度加快,贸易商囤货心态增强,东北产区余粮所剩不多,从而进一步提振市场看涨氛围,东北产区玉米价格持续上涨,其中,吉林地区深加工企业玉米收购区间价上调至1360-1450/吨,较上周涨30-50/吨。

2)两会政策面暖风依旧。

35日,政府工作的报告在推进农业结构调整板块中,重点提出:除了要适度调减玉米种植面积,粮改饲试点面积扩大到1000万亩以上外,要鼓励多渠道消化玉米库存。陈锡文表示,去年玉米的总产量是2.2亿吨,现在库存还有2.3亿吨,国务院各个部门目前正在抓紧研究玉米去库存的政策。陈锡文提出了三条消化玉米库存的可行路径:一是,玉米可以转化为燃料酒精,作为替代能源;二是,可以多增加木糖醇的生产;三是,生产可自动降解的玉米淀粉薄膜。另外,据中国国有粮食智囊机构称,2016/17年度中国将进口100万吨玉米,低于上月预测的200万吨,比上年减少63%。未来调减种植面积,鼓励多渠道消化玉米库存、降进口方向不变,继续给予市场利好信心。

不过,两会即将结束(政协会313日结束,人大会议315日结束),河北地区玉米购销将恢复,整体来看,华北黄淮产区农户手中约有5成左右玉米未售,现货玉米供应压力仍待释放。再加上,有消息称,2017年国储玉米轮换计划已出台,总数量在700万吨左右,抛储临近,令玉米市场承压。另外,从下游需求情况来看,3月份仍处于养殖淡季,而生猪存栏率处于历史低位,禽流感疫情也令禽类养殖户补栏热情受挫,饲料销售遇冷,据了解,20171-2月份进口高梁、大麦累计共到货143.9万吨,原料供应充足,南方销区不少饲料企业以消耗库存为主,原料库存在20-30天,采购现货玉米保持谨慎态度。深加工企业,目前淀粉企业、酒精企业开机率接近饱和状态,保持在70-80%,玉米工业需求量难有大的提升。

   3、后市展望

两会结束,且随着天气转暖,华北黄淮产区基层余粮以及东北产区中间贸易环节余粮仍偏多,3月中下旬,供应压力或将再次凸显。近期市场传闻不断,中储粮入库收购工作将于3月中旬后逐渐收敛,政策粮投放时点临近,玉米市场明显承压,继续拉涨的动力不足,本周已经出现滞涨小幅回调的行情。另外,下游饲养业需求疲弱、深加工处于消费难有提升,即使企业或出现阶段性补库需求,但仍难承接庞大的供应压力,玉米供应宽松的格局依旧,预计近期玉米价格将震荡回落,并形成玉米价格未来半年的低点。期货上,近期可以考虑逢低买入玉米1705合约,持有至交割月接货,到78月份价格高点卖到1709合约,中间成本和资金利息合计大约在110/吨,目前价差85/吨,风险相对较小,也便于操作,建议买入1705合约的点位区间在1550-1570

    二、小麦市场

    1、行情变化   

3月上半月,国内面粉企业小麦收购价格稳中有涨,部分地区价格小幅上涨。截止314日,主产区面粉企业小麦收购价格为1.25-1.36/斤,部分地区较月初上涨0.01-0.02/斤。

截至314日,强麦主力1705合约期价报收于3141/吨,较月中3164下跌23/吨。

    2、市场分析

    1)小麦市场

由于2016年河北、山东两地小麦整体质量较好,小麦外流量较多,加上托市收购力度较大,市场粮源较其他产区明显减少,当前贸易商及农户手中已基本无粮可售,但是,近两年来中小型制粉企业资金周转较为困难,前期小麦收购大多采取“随用随买”策略,库存准备并不充分,当前对于优质小麦存有一定的刚性需求,而如今距离新麦上市至少还有2个多月的时间,制粉企业只得上调小麦收购价格来吸引粮源。但是,当前正值制粉企业生产消费淡季,面粉销售迟滞及麸皮价格的持续走弱,使得面粉企业开机率始终处于偏低水平,小麦制粉需求减弱。况且工厂考虑到成本及加工利润,对于原粮小麦采购成本控制也较为严格,也将抑制后期小麦价格上涨的空间。总的来看,短期小麦价格大多仍将在高位平稳运行。

    2)面粉市场

国内面粉企业面粉价格保持稳定。截止314日,国内30粉主流价格在3160-3480/吨,60粉主流价格在2960-3360/吨。

目前小麦价格仍在继续稳中偏强运行,而麸皮价格却受市场需求疲软拖累价格走弱,制粉企业在加工成本压力及加工利润的刺激下,对于面粉仍是尽量挺价,加上春节过后,制粉企业开机率整体处于偏低水平,面粉库存压力不大,也在支撑面粉价格。

但是按照常理,3月份之后食品加工企业面包、糕点等制粉需求都将减弱,制粉企业就已经进入生产消费淡季,加上近几年来,企业不断加大扩产力度,市场整体产能严重过剩,企业竞争压力较大,面粉企业进入整合阶段,面粉价格行情难容乐观。总体来看,目前面粉市场供需相对平衡,预计短期面粉市场仍以稳为主。

3)麸皮市场

国内面粉企业麸皮价格大多止跌企稳,局部涨跌互现。截止314日,国内主产区麸皮价格在1360-1700/吨。

由于基层农户惜售,玉米上量减少,而用粮企业在到货量不足的情况下,持续上调玉米收购价格。玉米价格继续上涨,利好麸皮价格行情。加上,当前小麦价格仍在高位且继续以稳中偏强状态运行,但是面粉销售却迟滞不前,制粉企业加工成本压力倍增,加上制粉企业开机率整体处于偏低水平,工厂库存压力不大,对于麸皮挺价意愿强烈。另外,气温逐渐升高,南方水产养殖也在慢慢恢复阶段,麸皮市场需求也将得到提振。

但是,目前仍处于养殖淡季,生猪存栏率处于历史低位,而禽流感疫情也令禽类养殖户补栏热情受挫,饲料销售遇冷,饲料企业采购麸皮积极性受挫,麸皮价格暂难有大幅度反弹。综合来看,麸皮价格或继继以稳中偏强运行为主。

    3、后市展望

总的来看,小麦市场供应充足,需求相对疲软;但由于存放时间较长的轮换麦质量受损,必须搭配优质新麦同时使用。而目前基层市场可供出售的优质新麦已少之又少。在优质新麦供应偏紧的情况下,期货盘面强麦1705合约保持高位运行,距离交割月还有一个多月时间,后期合约流动性将逐步降低,套保头寸可以考虑逐步建仓锁定现货利润。对于强麦1709合约,目前看价格在2750附近压力较大,按照前期计划,建仓点位可以适当下调20-30点建立空头头寸。

三、油脂市场

    1、行情变化

3月上半月,国内进口菜籽加工的菜油价格大幅下跌,国产菜油价格也被动跟跌。其中:长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在7000-8200/吨不等,沿海油厂进口四级菜油价格6230-6300/吨一线,内陆区域进口四级菜油价格在6520-6700/吨一线。   

2、市场分析

    1)豆油及棕榈油跌幅扩大,施压于菜油行情。

美国农业部3月供需报告把2016/17年度巴西大豆产量预测数据从上月预测的1.04亿吨上调至创纪录的1.08亿吨,上调幅度达到400万吨,高于市场平均预期的10680万吨,同时在美豆出口还没有出现明显不及预期的信号的时候而突然意外下调,美豆出口意外调降25百万蒲,而全球豆和美豆库存均调增,其中美国大豆期末库存数据上调至4.35亿蒲式耳,超过分析师平均预期的4.18亿蒲。中国进口量虽然上调100万吨至8700万吨,但因巴西大豆产量上调幅度过大,导致全球库存上调240万吨至纪录新高的8282万吨。一位分析师称,美国农业部最终意识到本年度下半年美国大豆出口不会象早先预期那样庞大,因为南美大豆产量越来越高。市场将对USDA利空报告进行消化,美豆1000美分大关或已摇摇欲坠,若跌破,下一个支撑在980美分附近。美豆跌,及原油期货下跌,导致美豆油期货跟跌,国内连盘油脂期货低开低走,扩大跌幅,截止314日,大连盘豆油1705合约收盘价6354/吨,较上周6672318/吨,大连盘棕榈油主力1705合约收5754/吨,较上周5896142/吨。国内外油脂期货跌幅扩大,打压油脂现货行情。

2)郑商所菜油期货领跌油脂期货市场,打压菜油现货行情。

截止314日,郑商所菜油期货OI705合约收于6546/吨,较上周6898352/吨,因美国农业部在3月份供需报告中大幅上调巴西大豆产量预测数据,报告偏空,美盘豆类大幅下跌,导致国内盘油脂低开低走、跌幅扩大。

整体来看,菜油库存短期内压力较大。首先,中国放宽对进口加拿大油菜籽的质量标准,国内一季度菜籽到港量远高于去年同期。随着油厂的开机率恢复,全国菜籽压榨量快速增加。其次,临储菜油已累计成交197.9万吨,但出库量仅120万吨,实际被市场消费不足50万吨,大部分菜油转为企业库存。再次,油脂需求转淡且菜油消费被挤占。另外,外围油脂市场利空氛围浓厚。虽然降雨影响了巴西大豆运输,但新豆丰产上市格局明朗,叠加新年度美豆预期扩种,2017年全球大豆供需依然宽松。此外,厄尔尼诺影响消散,3月棕榈油进入季节性增产周期。

总之,利空重重令菜油价格大跌,但因有企业投诉亏损,国储菜油拍卖暂停,菜油期货止跌企稳,或有利于延缓菜油跌势,不排除短暂反弹的可能。

    3、后市展望

总的来看,受以上利空消息打压和阶段性消费淡季的影响,国内菜油价格大幅回落。但由于菜油持续拍卖之后,储备菜油可销售数量大约还剩100万吨,再次抛储可能至少在半年以后,菜油的供需情况将扭转,对菜油远月形成利多,长线走势可以保持谨慎乐观,操作上,参与菜油贸易的企业可以按照前期的方案继续持有菜油1709合约。

四、稻谷市场

    粳稻市场:近两周国内粳稻价格大多稳,个别下调。南方及东北地区粳稻收购价集中在1.48-1.70/斤,个别跌0.03/斤。

由于大米市场消费需求不佳,多数加工企业经营困难,对粳稻采购积极性不高,储备粮也陆续入市,不利于粳稻行情,个别价格走低。但是市场新粮有限,截至225日,黑龙江等7个主产区累计收购粳稻4280万吨,同比增加400万吨,加上国家继续实施粳稻最低收购政策来保障农民收益,给粳稻后市带来潜在利好,部分地区仍有挺价意愿,抑制其跌价空间。综合来看,短线粳稻价格整体或继续稳中窄幅震荡,不会有大的波动。     

籼稻市场:近两周国内籼稻价格涨跌互现,南方籼稻收购价集中在1.26-1.50/斤。

中晚籼稻旺季收购已于1月底结束,截至225日,湖北、安徽等14个主产区累计收购中晚籼稻2766万吨,同比减少33万吨。加上国家继续实施最低收购政策,农户仍有挺价意愿,支撑籼稻行情。近期籼米市场行情不佳,米厂开机率低,对籼稻采购积极性不高,且轮换粮入市增加,利空籼稻市场,个别价格小幅走低。总的来看,短线籼稻价格整体或将窄幅震荡。                  

 

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