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2017年8月15日粮油信息

时间:2017-08-17 17:27来源:期货部 点击:

  一、玉米市场

    1、行情变化 

8月上半月,国内玉米价格止跌反弹。截止815日,全国玉米平均价格指数1691,较月初16998,跌幅0.47%,其中,山东地区深加工企业玉米主流收购价1690-1810/吨。辽宁锦州港口收购二等以上陈玉米价格1600-1630/吨,三等玉米收购价在1550-1570/吨,鲅鱼圈港口玉米收购价在1610-1620。广东港口东北产玉米成交价1750-1760/吨,福建漳州港东北产玉米成交价1760-1770/吨左右(水分15%以内)。

美国农业部预计今年美国玉米单产为169.5蒲式耳/英亩,高于分析师预测的166.2蒲式耳,打压CBOT玉米期货震荡下跌。截止815日,CBOT玉米1712月合约报收369美分/蒲式耳,较月初的388美分/蒲式耳跌19美分。

本周临储玉米拍卖继续减量,累计投放200万吨,加之近期吉林、辽宁局部爆发粘虫灾害,侵蚀正在生长的玉米,造成情绪上的忧虑,或将有可能对新季玉米产量有所影响,现货玉米价格止跌,局部反弹,提振连盘玉米价格震荡上涨。截至815日,连玉米主力1801合约报收1720/吨,较月初167941/吨。

2、市场分析

1)玉米供应压力不减。

     此前,临储玉米拍卖一共进行了14次,累计成交量达4012万吨,6月份累计成交1236万吨,7月份累计成交1100万吨,由于8月份临储玉米拍卖成交转淡,保守预估8月份玉米成交量减至500万吨。按照国家规定的45天出库原则,8-9月份临储已成交的玉米至少约有2000万吨的玉米需出库,再加上,各地省级储备玉米相继轮出,陈玉米的供应十分宽松。同时,7月底,华中、江浙及西南地区早熟玉米已经陆续开始收割,进入8月份,长江流域的新季玉米上量明显持续增多,华北黄海南部春玉米也将陆续成熟,8月中下旬,河南、山东地区早熟玉米将继续接档供应市场。

2)玉米终端需求仍难有大的放量。

本周猪价继续上涨,养殖户出栏积极性有所提升,但目前市场消费仍处于淡季,且进入8月,国内养殖业需求将会恢复,但恢复速度仍明显慢于往年,饲料终端需求仍未见太大改善,再加上供给渠道呈现多元化(除了临储拍卖供应大军之外,省储地储粮源、国内部分地区早熟玉米的陆续上市、进口谷物集中到港),饲料企业采购原料心态仍偏谨慎。深加工企业,本周淀粉行业开机率为72.03%,较上周73.88%下滑0.16个百分点;而酒精企业开机率虽然持续回升,本周恢复至46.97%,但仍较今年开机高峰低了约有33个百分点,受环保检查和消费淡季的共同影响,预计短期玉米工业需求也难有实质性提升。

   3、后市展望

总的来看,虽然今年新季早熟品种玉米品质尚可,但由于产量较去年明显减少,加之分布仍存在局限性,并不能大范围满足企业的需求,而临储玉米的成本也有一定的底部支撑,优质优价的现象尤为突出。而下游部分企业库存已不足一个月,也就是说,在2017年新玉米批量上市之前(9月中下旬),市场优质玉米供应仍然偏紧,玉米下跌受限,若华北地区用粮企业厂门收购量仍不足维持正常加工用量,预计玉米价格仍将继续小幅上涨。但是,国储玉米持续拍卖,陈玉米短期供给压力仍不减,且新季玉米上量持续增多继续令市场承压,而下游企业在采购保持谨慎态的情况下,玉米也难有大的上涨的行情,预计短期国内玉米仍将以稳中窄幅震荡运行为主。

此外,近期产区持续强降雨,虽然前期偏旱农区墒情有明显改观,但部分地区土壤水分饱和、低洼地区农田出现渍涝,辽宁、吉林甚至暴发二代粘虫灾害,陕西地区也出现虫灾、河北地区大风倒伏,新季玉米产量仍存变数,也需时刻关注。1月合约近期冲高至前期阻力位,建议价格在1730-1750区间建立一部分空头头寸。

    二、小麦市场

    1、行情变化   

8月上半月,国内面粉企业新季小麦收购价格稳中有涨。截止815日,国内主产区面粉企业新季小麦收购价格为1.16-1.25/斤,局部较上周涨0.005-0.03/斤。

截止815日,强麦主力1801合约期价报收于2702/吨,较月初2651上涨51/吨。

    2、市场分析

    1)小麦市场

当前湖北、安徽、江苏、河南、河北、山东六省均已启动了托市收购,截至85日,主产区小麦累计收购5768万吨,同比增加393万吨,其中:河北收购418万吨,同比减少80万吨;江苏收购1186万吨,同比增加219万吨;安徽收购836万吨,同比减少23万吨;山东收购739万吨,同比减少7万吨;河南收购1802万吨,同比增加230万吨;湖北收购232万吨,同比增加23万吨。且由于今年新麦质量整体高于去年,今年新麦市场收购进度明显快于去年同期,继续提振小麦市场。随着各地利好政策的不断落实,产区不少贸易商及农户将优质小麦销售目标转向各地价格相对偏高些的粮库,而面粉企业为了吸引优质小麦的上量,本周只得继续上调小麦的收购价。但是,基于今年“质”“量”双丰收的前提,当前市场上优质麦供应较为充足,另外,市场各主体由于仓容及资金方面限制,库存日渐饱和,采购小麦热情已明显降温,短期内小麦上行空间或受限。8月份中下旬,面粉企业将迎来各大院校开学及中秋备货高峰,面粉厂采购量将会增大,将带动小麦市场需求增加,届时小麦价格也存在继续上行的可能。总的来看,预计短期国内小麦仍将以稳中偏强行情为主。

    2)面粉市场

国内面粉企业面粉价格稳中有涨。截止815日,国内30粉主流价格为2960-3400/吨,60粉主流价格在2880-3120元吨不等,局部较上周涨20-40/吨。

近期新小麦价格一直处于稳中小幅上升的格局,面粉企业加工成本相对较高,而麸皮价格又冲高回落,加工利润缩减,制粉企业挺价意愿较高。加之目前已进入8月份,学生开学以及中秋节的临近,面粉消费将陆续进入传统的消费旺季,同样给予面粉行情一定的支撑,因此,个别企业试探性上涨面粉价格。只不过,面粉市场整体出货情况仍未有实质性好转,短期内或抑制其涨幅。总的来看,短期内面粉整体行情仍将以稳中偏强格局为主,后市随着终端需求量的增加,行情或将有所改观,价格或将上行。

3)麸皮市场

国内面粉企业麸皮价格稳中有跌。截止815日,国内主产区麸皮价格在1360-1640/吨,局部较上周跌40-140/吨。

在终端需求始终不旺的情况下,下游养殖业恢复仍较为缓慢,目前生猪价格持续走弱,且高温天气,市场消费更加清淡,再加上禽蛋价格弱势运行,养殖户补栏积极性较低,且今年南方受多雨天气及洪涝影响,水产养殖旺季启动延迟,麸皮终端需求依旧疲软,加之夏季高温持续,麸皮保存难度增加,部分粉企为了提高麸皮走货量,陆续下调麸皮价格。综合来看,预计下周麸皮价格将以稳中有跌的行情为主。后期伴随着天气转凉、节日增多,制粉企业的开机率将明显提高,加之新季玉米上市将使得蛋白类饲料供应相当充足,麸皮价格弱势格局或还将延续一段时间。

    3、后市展望

总体来看,今年新季小麦大部分粮源质量较优,各收购主体普遍看好后市,收购积极性较高,支撑新麦价格。但是,随着新粮供应进入高峰期,而各主体由于仓容及资金方面限制,部分企业在已接近满库的情况下,采购小麦热情较前期已明显降温,小麦价格继续上行动力或不足。公司系统目前已有三万多吨优质小麦入库,其中一万五千吨小麦已经完成了送检,期货部根据这部分小麦收购成本、质量情况,已经建立了部分套保空头头寸。对于还未完成送检工作的收购主体,务必尽快完成,并把质检结果递交至期货部,期货部将适时完成优质小麦的套保工作。

     根据收储公司、咸阳库、华县库收购优质小麦综合质检结果来看,内在品质较往年有大幅提升(升水80-120/吨),结合目前现货收购价格1.31/斤(西农979),1801合约价格2700/吨以上,在不考虑质量升水的情况下,应该是一个盈亏持平略有利润的现状,所以我们建议各收储单位可以考虑期现套保无敞口收购优质小麦。

三、油脂市场

    1、行情变化

8月上半月,国内进口菜籽加工的菜油价格止跌反弹,国产菜油价格以稳定为主。其中:长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在7200-8200/吨不等,沿海油厂进口四级菜油价格6320-6600/吨一线,内陆区域进口四级菜油价格在6550-7000/吨一线。   

2、市场分析

    1)报告意外利空,美豆遭遇重挫。

8月份,是美豆生长关键期,而进入8月份之后,美豆主产区天气凉爽,有利于作物生长,截至86日当周的作物生长报告显示:美国大豆生长优良率为60%,高于预期值59%,之前一周为59%,美豆优良率提高1%60%,高于市场预估,美豆生长情况有所改善。而此前因干旱,市场预期美豆单产及期末库存或将下调,报告有望利多,但结果却让人大失所望,810USDA报告显示,美新豆收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270),单产49.4蒲(上月48、上年52.1,预期47.5),产量43.81亿蒲(上月42.60、上年43.07,预期42.03),期末库存4.75亿蒲(上月4.60、预期4.24)。美新豆播种面积未动、单产出人意料不降反而大幅调高,产量提高令结转库存远高于预期,本次报告对大豆整体利空,抑制油脂的上涨。

2)马来西亚棕榈油产量及库存将持续增加。

马来西亚棕榈油局(MPOB)周四公布的数据显示,马来西亚7月末棕榈油库存较上月增加16.8%178万吨。马来西亚7月棕榈油产量较6月增加20.7%183万吨。出口增加1.3%140万吨。分析师此前预估7月末棕榈油库存增长6.5%163万吨,分析师预估产量增加11%168万吨,出口预估增加4%143万吨。MPOB产量高于预期而出口不及预期,共同导致库存大幅增加,本次报告利空。季节性规律看,当前棕榈油产量处于增长周期中,89月棕榈油产量仍将呈增长趋势,我们认为未来几个月马来仍会处于增库存趋势中,届时产地库存紧张的情况会得到缓解。

3)菜籽库存继续下降。

截止811日当周,国内沿海进口菜籽总库存下降至51.3万吨,较上周的55.35万吨,减少4.05万吨,降幅7.32%,较去年同期的58.7万吨,减少12.61%。其中两广及福建地区菜籽库存降至36.8万吨,较上周38.7万吨,降幅4.91%,但较去年同期47.7万吨减少22.85%。原料库存的降低,以及到港数量预期减少,支撑菜油现货价格。

    3、后市展望

总的来看,国内油脂期货及现货相对比较抗跌,避开了美豆回落的侵扰,而菜油又受加拿大菜籽减产的支撑,成为三大油脂中走势最强的品种。目前国内市场菜油供应量仍旧充足,以及豆菜油价差扩大导致需求受限,菜油出货速度减缓,限制了菜油涨幅。但受资金做多油脂期货的支撑,预计菜油现货仍旧跟盘偏强运行,买家暂不宜过分追高,遇回调逢低可以适量补库。期货上,待价格企稳逢低买入菜油1801合约。

四、稻谷市场

    粳稻市场:近两周国内粳稻价格大多趋稳。南方及东北地区粳稻收购价集中在1.47-1.70/斤。

目前大多农户手中余粮已见底,市场可流通粮源有限,仍有挺价意愿,支撑粳稻价格维持稳定。不过,目前大米需求仍不旺,米厂加工利润微薄,对粳稻采购积极性仍不高,购销不旺,仍抑制其行情。综合来看,市场粮源紧张,短线粳稻整体或继续稳中偏强震荡为主。

籼稻市场:近两周国内籼稻价格以稳定为主。南方籼稻收购价集中在1.27-1.50/斤。

由于内需不旺,且国内大米因价格高于国际大米价格,竞争仍不占优势,大米加工企业经营困难,对籼稻收购积极性不高,购销仍不旺,局部地区早籼稻上市也冲击籼稻市场。但是,目前市场粮源仍较紧缺,且继续执行最低收购政策,多数挺价意愿较强。总的来看,短线籼稻价格整体或稳中窄幅震荡为主,不会有大的波动。

 

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